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從科創板速度看中國資本市場改革的決心
2019-05-09 17:32:17 來源: 新華網
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  新華網北京5月9日電(記者 邱小敏 楊曉波)6個月的時間,從提出設立到政策落地再到“開門迎客”,再到對首批申報企業的問詢……科創板及試點注冊制高效的進展讓市場充滿期待。這充分彰顯了科創板作為新設立的板塊承擔著服務實體經濟、服務新型業態、深化資本市場改革的重要使命。

  采訪中,多位市場人士表示,當前是經濟轉型升級的關鍵期,金融是經濟的活水,不斷深化資本市場改革是順應當前經濟發展的必然需要。黨中央國務院高度重視資本市場建設,近期多次對資本市場發展給出明確要求,顯現出資本市場改革對經濟高質量發展的重要意義和緊迫性。

  推動經濟高質量發展的加速器

  金融活,經濟活;金融穩,經濟穩。經濟興,金融興;經濟強,金融強。經濟是肌體,金融是血脈,兩者共生共榮。

  黨中央國務院高度重視以資本市場為代表的現代金融體系建設。當前,我國經濟轉向高質量發展階段,推動經濟高質量發展是當前和今后一個時期做好經濟工作的主旋律,深化資本市場改革服務好經濟高質量發展正是題中之意,科創板將成為科技創新的重要抓手。

  資本市場是經濟社會中高效的資源配置場所,自新中國證券市場誕生以來,其使命就一直緊隨中國經濟發展的大勢不斷更新,支持企業融資、孵化一批有國際競爭力的企業……

  證監會數據顯示,2018年全年,A股IPO審核企業數量達180家,通過家數111家,全年實現IPO募資總額合計1378.15億元。在再融資方面,2018年,可轉債完成再融資的公司超過70家,合計融資規模超過1020億元,比2017年增長近70%。

  從科創板定位看,主要面向戰略新興產業,其門檻的界定將更符合創新型行業和公司的特點,更加具有包容性。上交所表示,科創板申報企業總體上屬于高新技術產業和戰略性新興產業,主要集中在新一代信息技術、生物醫藥和高端裝備等產業。總體而言,當前我國科技創新企業大多處于爬坡過坎階段,有一定的科技創新能力和市場競爭優勢,科技創新處于跟跑和并跑階段的企業多,處于領跑階段特別是突破關鍵核心技術的企業少。

  川財證券研究所所長陳靂告訴記者,科創板作為金融服務實體經濟的重要橋梁,在深化資本市場改革和推動我國產業結構升級兩方面都有重要意義。此外,科創板直接面向高新技術產業和戰略新興產業,契合推動產業結構升級的國家戰略。

  中銀國際王維逸團隊認為,科創板將補足資本市場短板,科技創新是推動經濟發展的原動力,離不開資本市場的大力支持。科創板給予了符合條件的科創企業包容度,為資本進入科技創新領域提供了規范高效的市場機制,有助于做大投資增量、盤活投資存量,提高科技領域資源配置效率,打通企業主導的科技創新成果轉化的途徑。

  科創板抓住了資本市場改革的牛鼻子

  去年11月黃浦江畔科創板概念的提出為全面深化資本市場改革提供了方向,這一舉措被視為抓住了當前中國資本市場改革的“牛鼻子”,承擔著重要使命。

  中央經濟工作會議對資本市場百余字的表述,市場各方均認為是罕見的,充分表明高層對資本市場的高度重視,改革勢在必行。近年來,資本市場改革穩步推進,制度肌理不斷完善,服務實體經濟能力進一步增強。

  科創板作為證監會“一把手”工程,截至目前進展順利。易會滿自今年1月26日履新證監會主席以來,在不同場合對科創板進行表態,并且將其上任調研首站選在上交所充分表明其對科創板籌備工作的重視。

  2月27日,國新辦新聞發布會上,易會滿表示,設立科創板并試點注冊制,是一項重大的制度創新,這項工作做好了,對于資本市場的各項改革都是非常大的一個推動,需要堅決地、穩步地推進。科創板不是一個簡單的“板”的增加,它的核心在于制度創新、在于改革,同時又進一步支持科創,更好地為經濟高質量發展提供服務。

  4月19日,中央政治局會議強調,要以關鍵制度創新促進資本市場健康發展,科創板要真正落實以信息披露為核心的證券發行注冊制。要以高水平對外開放促進深層次改革,擴大外資市場準入,落實國民待遇。

  從科創板實施意見及相關配套措施可以窺見,如科創板允許虧損企業上市、以信息披露為核心、漲跌停板的放寬、退市標準更嚴……這些制度的變化與現在運行制度存在著延續和創新,用增量改革的方式來帶動存量改革。

  在星石投資看來,設立科創板并試點注冊制補齊資本市場服務科技創新及一級市場發展不足的短板,將會激發整個資本市場的獲利,進一步加強金融資源的高效配置作用,服務經濟高質量發展。

  此外,近兩年來,中國資本市場對外開放推進速度明顯加快,多項開放政策措施相繼落地。今年年初,外管局合格境外機構投資者(QFII)總額度從1500億美元增加至3000億美元,滬港通、深港通額度放開……與此同時,目前包括MSCI、富時羅素和標普道瓊斯等全球三大股票指數公司已宣布或啟動將內地A股納入其體系,推出科創板并試點注冊制是與國際市場接軌的最好體現。

  凝聚共識,合力培育資本市場創新的試驗田

  科創板及試點注冊制消息推出以來,在多個場合都會聽到對科創板的熱烈討論。

  日前,科創板基金發售火熱,可以反映出市場對這一創新試點的關注程度。4月22日首批7只科創板基金獲批,4月26日首只科創板方向基金——易方達科技創新混合正式開售,當天在中國銀行渠道認購規模已超100億元。截至5月6日,華夏、富國、匯添富等多家公司發布公告,麾下的科創板基金提前結束募集。

  近一個月以來,科創板配套內容穩步推進,發布科創板股票發行與承銷業務指引、首批科創板基金獲得發行批文、第一屆科技創新咨詢委員會成立、上交所對首輪遞材料企業進行問詢……科創板轉融通轉融券業務實施細則發布相繼推出。截至發稿時,已有102家企業拿到了“準生證”,已受理20家,對82家企業進行問詢。

  科創板才剛剛起步,在推進及后續運行中不可避免會遇到一系列新情況、新問題。面對一個新板塊,資本市場各方能否有效形成合力、保持理性顯得尤為重要。

  上海證券交易所理事長黃紅元表示,要發揮好“一個合力”。設立科創板并試點注冊制離不開方方面面的支持,是一項重大工程,涉及資本市場一系列的重大基礎性制度改革,任務艱巨。同時,這也是一個新生事物,在發展初期難免出現一些不及預期的現象,需要社會各方積極參與,又適當包容。凝聚共識,多加呵護,共同保障科創板并試點注冊制盡快落地,平穩運行。

  港交所集團行政總裁李小加認為,社會各界若想幫助科創板,要做的就是不要賦予它太多任務。科創板要實現注冊制和發行完全市場化的目標,或許面臨著一個容錯率的難題。

  “科創板與現行主板及創業板相比,在制度創新方面邁出一大步,而推進過程是逐步的,不可能一蹴而就,需各方應風物長宜放眼量。”北京大學金融與證券研究中心名譽主任曹鳳岐告訴記者。  

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【糾錯】 責任編輯: 陳俊松
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