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千億戰略配售基金跑贏業績基準
2019-03-29 09:14:00 來源: 中國證券報
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  截至3月28日,6只戰略配售基金全部披露了2018年年報,總規模超過千億元。中國證券報記者梳理發現,這6只戰略配售基金在2018年均取得正收益,且跑贏業績比較基準。從持倉情況來看,6只戰略配售基金都主要投資債市。

  展望后市,戰略配售基金的基金經理認為,2019年自下而上的投資機會大概率多于2018年。未來在互聯網科技、生物醫藥、高端裝備制造、高端服務業等領域,將會涌現出一批世界級的優秀企業,一批代表中國經濟轉型的優秀企業將進入市場。

  業績均跑贏比較基準

  2018年7月5日至2018年12月31日期間,華夏3年戰略配售基金份額凈值增長率為2.64%,同期業績比較基準下跌5.03%,該基金在此期間實現收益2.32億元;嘉實3年戰略配售基金份額凈值增長率為1.97%,同期業績比較基準下跌5.03%,該基金在此期間實現收益1.99億元;匯添富3年戰略配售基金份額凈值增長率為2.9%,同期業績比較基準下跌5.03%,該基金在此期間實現收益2.41億元;易方達3年戰略配售基金份額凈值增長率為2.58%,同期業績比較基準下跌5.13%,該基金在此期間實現收益4.49億元;南方3年戰略配售基金份額凈值增長率為2.94%,同期業績比較基準下跌4.74%,該基金在此期間實現收益3.64億元;招商3年戰略配售基金份額凈值增長率為2.6%,同期業績比較基準下跌5.03%,該基金在此期間實現收益4.18億元。

  從基金資產組合情況來看,截至2018年12月31日,匯添富3年戰略配售的權益投資占基金總資產比例最高,為2.06%。此外,招商3年戰略配售的權益投資占比為1.74%,南方3年戰略配售為1.73%,易方達3年戰略配售為1.33%,嘉實3年戰略配售為0.17%,華夏3年戰略配售為0。

  互聯網科技、生物醫藥值得關注

  展望后市,權益市場方面,招商3年戰略配售基金的基金經理認為,相較于2018年的大多數時間,當前的內外環境均有不同程度的改善。一方面,美國經濟和市場回落,導致加息預期降低,對新興市場壓力有所減輕;另一方面,國內逆周期調節政策陸續出臺,經濟下行壓力有望逐步緩解。經過2018年大幅下跌后,A股市場估值回落到歷史低位,開始具備長期投資價值。

  嘉實3年戰略配售的基金經理認為,隨著政策托底手段的逐步到位,之前過于悲觀的市場情緒得到一定修復,并改變過去半年市場單邊下跌的態勢,在未來一段時間將震蕩波動,階段性的風險偏好改善和流動性回升,對市場情緒起到穩定作用,趨勢性的大行情可能較難見到。展望未來,在流動性寬松、外資持續流入等市場環境下,市場風格將更加均衡,主題更為活躍,自下而上的投資機會大概率多于2018年,并提供更好的投資標的。

  匯添富3年戰略配售的基金經理認為,在中國經濟結構轉型的大背景下,創新驅動增長是大勢所趨。未來在互聯網科技、生物醫藥、高端裝備制造、高端服務業等領域,將涌現出一批世界級的優秀企業。與此同時,我國資本市場開放的力度加快,對實體經濟的支持穩步向前,一批代表中國經濟轉型的優秀企業將進入市場。

  債市方面,華夏3年戰略配售的基金經理認為,海外經濟增長動能有所衰竭,全球貨幣政策緊縮有望放緩,對國內貨幣政策制約將有所減少。國內經濟下行壓力依然存在,寬信用政策對經濟企穩的傳導仍需要一定時間,預計貨幣政策將繼續保持流動性合理充裕,財政政策將更加積極,房地產政策將繼續堅持房住不炒的原則,但基建投資將有所提升以對沖經濟下行。在此背景下,利率債和高等級信用債有繼續下行的空間,低資質信用債的信用風險還不能顯著改善,依然需要規避,同時關注寬信用傳導到實體后基本面企穩的轉折點。

  南方3年戰略配售的基金經理認為,債券市場方面,收益率中長期下行的時間和空間都還存在,2019年利率債和高等級信用債收益率整體或將繼續下行,但下行的幅度已經較為有限。當前債券市場的絕對收益率水平已經顯著低于歷史均值,且隨著穩增長政策的持續發力,寬信用的效果或開始逐步顯現,這將制約債券收益率的大幅下行。

  易方達3年戰略配售的基金經理認為,經濟下行的壓力依然存在,但是市場預期已經較為充分,收益率處于低位,債券市場收益率趨勢性下行的機會較為有限,未來主要的機會來自靜態收益、信用利差、期限結構等結構性投資機會。(記者 葉斯琦)

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【糾錯】 責任編輯: 石海平
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